日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，創(chuàng)新科技金融服務(wù)。金融資本是支撐高水平科技自立自強(qiáng)的重要力量，發(fā)展科技金融是促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的必由之路。在金融“五篇大文章”之中，科技金融居首位。

當(dāng)前，科技金融的供需兩端還存在一些不適配之處。一是資金的低風(fēng)險偏好特征與科技型企業(yè)的高風(fēng)險、高成長性特征不匹配。銀行信貸資金仍是服務(wù)科技創(chuàng)新的主力，但信貸資金的一項主要來源是存款，其對安全性的要求很高，天然偏好低風(fēng)險投資領(lǐng)域。加之不論企業(yè)日后取得了多高的成長性，債務(wù)資金只能按照債務(wù)契約獲取固定的利息收益。也就是說，承擔(dān)了企業(yè)的高風(fēng)險卻無法分享企業(yè)的高成長紅利，收益與風(fēng)險不匹配，貸款難問題加劇。二是資金的期限與科技型企業(yè)的中長期資金需求不匹配。目前，不僅投向科技型企業(yè)的信貸資金多為短期貸款，股權(quán)融資也往往缺乏耐心，企業(yè)剛學(xué)會“走”，投資方就著急讓企業(yè)尋求上市，以便自己快速退出、獲取投資收益。

上述供需不適配問題凸顯出創(chuàng)新科技金融服務(wù)的必要性與重要性。創(chuàng)新服務(wù)就是要迎難而上，想辦法解決堵點、難點。金融服務(wù)科技創(chuàng)新的核心難點在于因信息不對稱引發(fā)的評價難、評估難，如果金融機(jī)構(gòu)無法客觀、準(zhǔn)確地評估科技型企業(yè)的償債能力、盈利能力與發(fā)展能力，那么就較難給予企業(yè)相應(yīng)的資金與服務(wù)支持，否則容易引發(fā)逆向選擇與道德風(fēng)險。

首先，要深研企業(yè)需求。企業(yè)的所需、所盼是金融服務(wù)發(fā)力的重點、要點。當(dāng)前，科技型企業(yè)的主要需求依然是長期資金需求，以及相配套的市場、技術(shù)支持。為此，可進(jìn)一步壯大具有產(chǎn)業(yè)背景的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，一方面通過發(fā)行低成本、長期限的科創(chuàng)債券，幫助其緩解自身的融資期限短、成本高等問題，另一方面優(yōu)化股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的考核機(jī)制，突出長周期考核導(dǎo)向，引導(dǎo)其投早、投小、投長期、投硬科技。此外，銀行信貸資金可充分發(fā)揮“融資+融智”功能，為科技型企業(yè)提供包括支付結(jié)算、本外幣、市場拓展等一系列綜合服務(wù)，滿足企業(yè)的多元化需求。

其次，要巧用增信手段。沿著供應(yīng)鏈找企業(yè)是一個思路，部分金融機(jī)構(gòu)已據(jù)此形成了一定的有益經(jīng)驗。例如，當(dāng)銀行難以判斷科技型企業(yè)的信用風(fēng)險時，可觀察該企業(yè)是否已獲得供應(yīng)鏈鏈主孵化，如果答案是肯定的，那么該企業(yè)技術(shù)專利的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化不確定性將大幅降低，相應(yīng)環(huán)節(jié)的信用風(fēng)險下降，銀行可參考股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的投資情況，為企業(yè)配置相應(yīng)的貸款金額，形成投貸聯(lián)動的良性循環(huán)。

最后，要“幾家抬”分擔(dān)風(fēng)險。收益風(fēng)險均衡是科技金融長期、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。為此，要持續(xù)優(yōu)化風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制，凝聚多方合力，共謀服務(wù)創(chuàng)新。一方面，發(fā)展科技保險，更好發(fā)揮創(chuàng)新風(fēng)險分擔(dān)和補(bǔ)償作用。科技保險是支持創(chuàng)新的減震器和穩(wěn)定器，要健全涵蓋科技創(chuàng)新全鏈條、全周期的科技保險產(chǎn)品和服務(wù)體系；另一方面，優(yōu)化融資擔(dān)保模式，創(chuàng)新財政科技投入方式，用好用足現(xiàn)有的貸款貼息、保險補(bǔ)貼、風(fēng)險補(bǔ)償?shù)日?，實施科技?chuàng)新專項擔(dān)保計劃，有效發(fā)揮政府性融資擔(dān)保體系作用。（作者：郭子源 來源：經(jīng)濟(jì)日報）